随着上市银行2025年年报的披露，各家银行理财子公司的成绩单也正式揭晓。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，截至2025年末，银行理财市场存续规模达33.29万亿元。结合年报数据来看，股份行理财子公司理财产品的存续规模稳健发展，与国有大行理财子公司共同构成了资管行业的重要力量。
理财业务是银行财富管理的主要业务之一。中金公司研报在分析上市银行2025年理财业务时表示，股份行、区域行理财机构延续规模高增长，全年实现14.7%、27.8%的增速，分别占据46%、13%的市场份额。股份行理财子公司的增长动能主要源自总行财富管理战略定位带来的资源倾斜，以及相对市场化的激励与投研机制；区域行理财子公司则受益于优质资产驱动，以及总行领先的区域市场份额。
“作为连接居民储蓄与经济循环的纽带，财富管理业务对商业银行来说，大有可为、大有作为。”中国农业银行副行长林立在业绩发布会上表示，财富管理是现代金融体系的重要组成部分，做大做强财富管理市场能够助力培育耐心资本、增加直接融资，提升金融服务实体经济和新质生产力发展质效。同时，财富管理服务可拓宽居民增收渠道，践行金融服务普惠性，引导广大客户共享经济发展成果。此外，财富管理具备轻资本、稳收益、可持续的核心特征，是银行从规模扩张转向价值深耕的重要路径。
然而，当前银行理财行业仍面临净值波动与投资者信心不足、收益率下行压力持续、资产端配置压力凸显等多重挑战。普益标准统计数据显示，进入2026年，银行理财规模整体仍维持在30万亿元以上的高位，但一季度，受债股两市阶段性波动、季末存款冲量及投资者情绪短期谨慎等因素影响，市场规模出现环比回落。普益标准研究员罗唯尹认为，行业中长期增长的基本逻辑并未改变，一方面，存款利率下行预期将推动居民资产配置持续向理财、基金等产品分流；另一方面，理财监管评级新规引导行业从规模扩张转向价值创造，为行业健康发展提供长期驱动力。
为寻找新增长极，近年来，多家理财公司加速布局权益市场。但理财公司在权益投资领域的投研积累相对较短，且理财资金对市场波动较为敏感，这些都成为理财公司进军权益市场路上的阻碍。“从大类资产配置结构看，理财投资仍高度集中于固定收益与货币市场工具，行业风险偏好整体并未明显上移。”中信证券首席经济学家明明分析，2024年以来，固定收益类与货币市场类资产始终占据绝对主导地位，说明当前理财的底仓仍围绕低波动、高流动性的固收资产构建。与此同时，基金及其他标准化工具占比边际抬升，表明理财机构正在由传统个券配置逐步转向借助标准化工具进行组合管理；不过现阶段其主要作用仍在于流动性调节、风格暴露补充和策略增强，整体上尚未取代固定收益资产的底仓地位。
面对当前的新形势，理财公司如何推动理财业务从做大规模向做优质量转型，从而真正实现理财服务的长期价值？在罗唯尹看来，可以持续深化产品创新，探索主题理财、多元策略、含权产品等方向，构建差异化竞争力，满足不同客群的多元需求。同时，加强投顾能力与服务升级，通过提升投研水平、优化客户陪伴体系，增强投资者信心，推动行业从产品销售向财富管理转型。
“展望未来，银行理财收益的破局关键不再是简单提升权益仓位，而是在于围绕客户需求、工具体系和资产边界进行系统性重构。”明明认为，一方面，策略端需要进一步下沉，更加贴合理财客群对低波动、低回撤的核心诉求，通过红利、低波等风格化权益策略平滑净值波动，使“固收+”真正适配回撤敏感型客户；另一方面，工具端需要持续创新，借助量化对冲、期权套利及其他中性增强手段，逐步摆脱对单一方向性行情的依赖，降低组合净值波动。
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